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对于央行货币“超发”这一争议，余永定认为，不是央行的货币“超发”导致了资产热，在很大程度上，是资产热迫使央行不得不“超发”货币。通过货币紧缩来抑制资产泡沫，对实体经济伤害过大。因此，不能主要依靠货币政策解决资产泡沫问题。而当下来看，中国经济处在“三期叠加”（经济增长的换挡期、结构调整的阵痛期、前期刺激政策的消化期同时并存）阶段，同时外部环境面临极大的不确定性。中国经济下行压力明显加大，宏观经济政策取向的难度增加。在这一背景下，中国经济如何破局，稳增长和调结构哪个更重要？

供给端资金面相对宽裕降低银行发行意愿，并带动发行利率下行。2018年6月以来，央行两次进行定向降准，并通过MLF投放流动性，银行间资金流动性相对比较宽裕，市场利率与政策利率倒挂，因此银行通过同业存单来获得流动性的意愿较以往有所减弱，同时资金利率下行也带动同业存单发行利率下行。

2018年5月因保监会颁布了《商业银行大额风险暴露管理办法》，规定商业银行对同业单一客户或集团客户的风险暴露不得超过一级资本净额的25%，严格限制了商业银行进行同业投资的额度，对商业银行投资同业存单也造成一定影响，不满足要求的商业银行将需要进一步调整同业业务。

此前据渠道方面反映，开放式较封闭式通常好销售一些。如果是这样的话，这些封闭式产品可能很难再见到第一批销售时的火爆，因此投资者如果选择这批基金进行参与的话，很有可能将获得更多的认购数量。鹏华稳定收益部总经理姜山表示，“虽然市场上已经上市的6只CDR基金也可以参与科创板的战略配售基金，然而从规模上看，这6只CDR的规模都在百亿以上。从历史经验来看，参与战略配售的基金获得的配售份额应该相差不大，从比例上看，规模较小的基金中签份额占总资产的比例更高，这样一来基金通过战略配售获得的收益也会更高一些。”

三季度同业存单发行期限有所拉长。2017年8月31日央行通过修改《同业存单管理暂行办法》，规定固定利率存单期限原则上不超过1年，9月1日起1年以上同业存单不得发行。同业存单的本质是商业银行为了调剂金融体系内部资金余缺，因此通常在季末发行放量，以应对季末考核。从发行期限来看，同业存单发行仍以3M期限为主，但占比有所下降。在2018年三季度，3M同业存单发行量为1.5万亿元，较二季度2.53万亿元下降了41%，相比于2017年三季度2.36亿元的发行量下降57%；同时，9M和1Y期限的同业存单发行量呈显著上升趋势，在2018年一、二、三季度分别发行1.04万亿元、1.49万亿元和1.98万亿元，同业存单发行期限有所拉长。

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